Q3投資 現金流為王
2016-07-21經濟日報 記者趙于萱／台北報導
摩根投信昨（20）日舉辦第3季投資展望中指出，全球央行在脫歐後呈現寬鬆共識，下半年經濟復甦無虞，但負利率侵蝕資產程度愈加明顯，現金為王的觀念必須調整成「現金流為王」，建議投資人充分掌握債息、股息的多元收益機會。
摩根亞洲首席市場策略師許長泰（Tai Hui）表示，英國脫歐增添全球經濟變數，然而市場在觀察英國動向之外，特別重視央行的救市措施，其中歐、日、英三大央行未來可能採取更積極的刺激措施，聯準會升息態度變得謹慎，代表當前低利的環境不會有太大改變，全球經濟將延續緩步復甦。
央行積極寬鬆也意味負利率可能進一步侵蝕資產。根據統計，全球高達36%的主權債殖利率淪為負值，加上38%的主權債殖利率介於0%~1%水準，反映出75%的國家處於超低利率環境，在此情況，充沛資金將繼續尋找收益，也使市場保持波動，需要多加留意市場情緒風向。
針對第3季的投資標的，許長泰認為，現金、低收益債券都難以滿足資金需求，投資觀念將轉向「現金流為王」，提供較高收益的債券、高息股最具優勢，建議可鎖定亞洲債券、美國為主的高收債、美國跟新興市場高息股四類資產，統計顯示這些資產過往報酬率優於其他區域。
許長泰指出，美國上半年企業財報受到強勢美元衝擊，普遍不如預期，不過美元轉弱後，第2季財報向上修正，帶動美股續創新高，配合市場數據增溫，美國未來半年至一年將保持健康狀態，股債資產可望發揮抗震兼收益的功能。
此外，亞洲擁有基本面跟高殖利率優勢，是今年以來資金持續流入亞洲的關鍵，包括台股、澳洲、新加坡、港股、陸股、泰股，都是投資高息股的不錯市場。