正文永豐19購02 馬力強
經濟日報2022/05/28 18:54
經濟日報 廖賢龍 正文永豐19購02（066144） 連結標的：正文（4906） 5／27收盤價28.45/+0.15元 正文第1季毛利率9.3%，主因越南廠受疫情影響而缺工，產能降低約50%，加上昆山3月下旬開始封控，造成營收規模不如預期。 今年第1季存貨從去年第4季的37億元上升至54億元，原料增加9億元，半成品增加5億元，製成品增加3億元，庫存天數從77天上升至93天，主因越南因缺工影響產能、中國大陸封控在3月開始影響所致，此次原料增加有包含一定量的Wi-Fi晶片，並非都是長料，隨生產面在第2季逐步回歸正常，將有效消化庫存。 第1季毛利率回升至9.3%，雖回升幅度不如原先預期，但法人說，第2季毛利率將回升至10.1%，往後的季度毛利率仍有提升空間。法人說，今年Wi-Fi 6/6E滲透率將持續提升，固網建設受美國政府政策推動，相關產品營收具成長空間，正文在手訂單無虞，拿料狀況可望優於同業，加上普羅、正基、京潤等轉投資收益貢獻，在正文仍處營運回溫的初期，目前評價偏低，第2季受到大陸封城影響，加上越南廠產能恢復需要時間，獲利將遞延發酵。 權證發行商表示，因盤勢動盪，正文獲利復甦尚有等待時間，可挑價外15%以內的長天期權證操作，例如，正文永豐19購02（066144）。 （權證投資必有風險，本專欄不具招攬、廣告或其他任何推介意圖，投資人參考時請審慎為之。）