華爾街日報：中國GDP降 消費卻增 經濟閃現新亮點
957428鉅亨網編譯張正芊 綜合外電2012-07-1616:20
中國上季經濟成長率降至 3 年來最低速，傳統上中國經濟支撐─出口及投資─竟攜手走軟。不過值得注意的是，與消費支出相關的指標，卻悄悄透露正面跡象。
根據中國官方數據，今年第二季國內生產毛額 (GDP) 僅較一年前增長 7.6%，增幅創 2009 年初以來新低。其中投資占整體成長比重較去年同期下滑，出口成長減緩也拖累整體 GDP 增幅。
上回 2008 年中國經濟受到全球金融危機衝擊而減速，北京祭出大規模刺激措施，導致 2009 年放款金額大增逾 5.5 兆元人民幣，相當於中國 GDP 的 16%。但這一波干預，也造成總體信用相較於 GDP 的比重，由 2008 年的 134% 躍增至去年的 173%，趨使通貨膨脹躥升，導致中國經濟成長更加倚賴投資。
《華爾街日報》周日 (15 日) 指出，如今中國政府為了再度提振經濟，又祭出一波刺激成長行動。但這回規模小得多，且注意力主要放在解決或減緩中國經濟的結構性問題。例如中國央行連番降息，進行的方式保障了家庭存戶報酬，同時也降低企業貸款人的信用成本。此外，北京當局也調降了低收入者的所得稅率。
雖然這些作法，還沒見到刺激成效，令人擔憂。中國 6 月份貸款雖由前月的 7930 億元人民幣增至 9190 億元人民幣，但當中作為投資計畫融資的中長期放款卻萎縮，暗示企業信心仍微弱。
這雖然意味，今年北京祭出的迷你刺激措施，恐怕不會像 2009 年那樣帶動股市及原物料價格大漲；但整體成長速度放緩，卻有助中國消費者趕上腳步，讓提升的購買力補強投資及出口下滑的力道。
事實上，中國上季 GDP 數據細目，已透露端倪；當中家庭收入及消費支出正代表少數亮點。今年上半，中國都會區家庭可支用收入成長 9.7%，超越經濟成長幅度；消費占總體成長的比重，也由一年前的 47.5% 增長至 57.7%。
雖然經濟整體成長減緩，加上資產價格下滑，仍會對中國民眾構成逆風壓力；但隨著整體經濟朝向消費導向發展，加上所得提高，賭中國民眾消費能力也將提升的策略，應該有利可圖。