債券市場概況
‧康和證券 2009/12/29 15:31
本次十年期公債增額發行，市場交投並未如往常般熱絡；日成交量不僅未達千億元的水準，甚至出現僅百億元的低量。除了時序進入年底的考量外，籌碼面過於集中也是市場成交量低迷的主因之ㄧ。空方籌碼面的劣勢，在發行前交易並為扭轉，甚至在標債結果，仍是多方略勝一籌。
12/11為98/6期增額公債標售日，得標利率為1.46%；其中得標比重，銀行業拿走為54.62%最多，證券業為32.13%次之；保險業佔 11.37%、票券業則僅佔1.88%。市場原本預期標售結果將有助於未來台債方向的確立，但標債過後債市仍呈現區間整理的走勢。無論是交易面或是消息面，皆乏善可陳；每日成交量不大，十年指標債僅有200、300餘億。
財政部今日(週三)決議明年第一季將擴大舉債至2,600億台幣，包括1,900億台幣的公債以及700億台幣國庫券，遠高於今年同期的1,700億元。而財政部亦趁目前利率處於低檔，擴大舉債的企圖一目瞭然。而第一季籌碼增加，加上農曆年關資金需求高，屆時市場資金將趨於緊縮；而99/2期公債為30年期公債，殖利率往上的可能性極高。第一季將發行五期公債，一月為99/1期是五年期公債及99/2期是30年期公債，2月98/3期為兩年期公債及98 /4期為20年期公債，3月98/5期為10年期公債。
於第一季發債計劃公佈之前，空方佈局積極，台灣指標10年期公債98/6殖利率週三站上1.48%;來到三個月的高點。但在年底前交易商持盈保泰心態濃下，殖利率要大幅走高的機率不大。週四，台灣央行將舉行央行理監事會議；儘管市場一面倒的認為重貼現率將維持不變，但仍十分關注央行總裁彭淮南於會後的聲明。而年底將至，預期殖利率將於明年元月開紅盤後再度走高。
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