境內商品五強 CP值誘人
2016-09-20經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
台灣主權債在亞洲地區評等相對優異，企業債多半是投資等級。 (網路照片)
美國聯準會（Fed）利率決策會議今（20）日登場，升息或不升息，讓投資人摸不著頭緒，也擔心全球股市可能再起波瀾，法人建議，投資人想要「穩穩賺」，應考量納入風險後的夏普值（Sharpe Ratio），高夏普值基金往往是相對優質選擇。
夏普值類似消費者常常聽到的CP值（cost–performance ratio），是指投資人每多承擔一分風險成本，可以拿到多少高於無風險報酬率（如定存利率或政府公債）的報酬率，若為正數，表示投資該基金報酬較定存高；若為負，代表買這檔基金，還不如直接放定存。由於台灣央行自去年第3季以來已連續四次降息，共降息2碼，以今年來波動度較低的境內基金五強來看，夏普值介於0.92到4.10，全部為正值，代表投資這幾檔基金，具有一定CP值。
保德信瑞騰基金經理人王華謙指出，台灣主權債在亞洲地區評等相對優異，企業債也多半是投資等級，鮮少被降評，目前亞洲多國處於寬鬆貨幣環境，有利台債後市表現。此外，若投資債券，投資人常常得擔心匯率變動吃掉報酬率，台債就不用擔心這樣的風險，近五年來台債年化波動度僅2.5%，低於美國、歐洲和全球的投資級債券指數，適合保守型投資人長抱，用來停泊資金。
復華全球短期收益基金經理人吳易欣表示，短債平均存續期間為一至三年，受利率變動影響性低，若以短天期公債、優質公司債及金融債等為布局標的，其收入來源以債券孳息為主，收益率相對穩定且因為是投資等級，安全性相對較高，建議可納入作為平衡波動風險同時兼顧收益的資產配置主軸。
安聯全球債券基金經理人林素萍說明，目前策略以布局投資級債為主，以及較短存續期間的券種，以降低基金波動，緩和市場波動影響。
在產業布局方向則以分散為原則，目前看好亞洲與美國大型集團投資等級公司債、亞洲類公債等防禦性較強標的。