A股慢牛生疑? 法人：趁修正中長布局
2017-12-01 14:53聯合晚報 記者楊雅婷
近期A股波動幅度較大，部分投資人對於「慢牛行情」是否延續開始疑惑，根據大陸券商分析，近期大陸資本市場波動仍屬合理範圍，是年底不少機構投資者實現獲利、加上先前不少個股急漲，此外，接近跨年時點，解禁高峰期也將帶來市場波動，投資人不妨趁修正時，伺機進場布局。

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保德信中國品牌基金經理人許智洋分析，短期回檔，對中期而言是機遇而非風險，主因有三：一、目前A股反映了市場情緒，非市場趨勢，監管政策短期看來不確定性增加，但是從中期的角度看，這些措施同時也會控制風險，更有利於資本市場健全的發展。
許智洋指出，第二則是目前反映了「交易驅動而非基本面驅動」，部分資金選擇短期離場，主要因前期漲幅較大的個股面臨獲利了結的壓力，特別是大陸國內的私募基金通常以絕對報酬為投資目標，在短期市場波動加大的擔憂下，年底績效結算前，往往會選擇兌現收益或者降低持股部位。
第三，則是行業龍頭今年估值部分偏高，但是中長期估值仍然具有吸引力，許智洋認為，強者恆強的情況仍然持續，各行業龍頭業績增速跑贏所屬行業的情況仍普遍；與國際市場比較，大陸龍頭股相對於對標的國際廠商，獲利增速預期也明顯較高，也就是說大部分大陸產業龍頭企業都能以更快的速度消化估值。
在操盤上，許智洋指出，目前A股輪動快速，因此將減碼部分資訊科技、必需性消費類股，布局評價較具吸引力的公共事業、原材料與房地產。
復華華人世紀基金經理人楊佳升表示，中共十九大會議後，中國官方更加強化反貪腐、穩經濟、促改革的政策方向，從政治高度來看待維護市場穩定的極端重要性，利好股市。在中國經濟改善、槓桿降低，與陸資流入下，預期將持續推升港股。台股因為企業獲利續攀新高，加上產業需求旺盛，使行情有表現空間。兩岸三地股市雖有漲多波動或震盪，但整理後仍樂觀看待大中華股市後市表現。
復華大中華中小策略基金經理人余文耀指出，長期看好港股在中國經濟改善、槓桿降低，與陸資流入下的多頭格局走勢，金融及新興科技產業將是布局重心。