2015-09-15
6年前，全球央行競相QE（貨幣寬鬆），資金潮湧向投資市場，投資是「情勢大好」；到了後QE時代，雖然全球央行放緩釋資規模，但還未緊縮，在市場資金依然充沛下，投資市場還是「大好情勢」；但到QE結束、升息號角響起，資金將轉趨緊縮，投資是風險大過機會，若還貿然投資，那恐怕變成「好大事情」。
美國聯準會（Fed）即將召開利率會議，雖然升息或不升息可能性各半，但升不升息只是早晚問題。
6年來的QE是否有效拯救經濟？市場看法兩極，站在聯準會、歐洲央行或日銀等角度，貨幣寬鬆（QE）的確讓全球經濟在2009年金融風暴後免於失控危機，可等待復甦的奇蹟發生。
但相反立場者卻認為，QE只是麻痺衰退痛苦及怠惰改革，結果是造成財政赤字惡化，推升資產泡沫及經濟失衡依舊，且就業復甦有氣無力。
在後QE時代，全球投資市場是股優於債、成熟股市優於新興市場及美元強勢商品價跌；但QE結束、市場升息後呢？投資市場將有更多種可能變化及風險，包括美元指數再飆、油金價格看跌、人民幣走貶、A股再下探等。既然前景如此難測，在Fed啟動升息前，最佳投資策略就是現金為王，不投資就是最好的投資。（費特曼）