2026-09-24 10:48:48 李宜秦 發佈
公平會23日通過玉山金(2884)取得三商美邦保險代理人全部已發行股份案；隨玉山金持續整合保險版圖，法人看好併購三商壽後，可望透過銀行通路、客戶及金融商品交叉銷售創造綜效，加上銀行核心業務維持成長，預估玉山金2027年稅後淨利與每股盈餘（EPS）都將進一步成長。

法人指出，玉山銀行目前已上架三商壽保險商品，隨三商壽納入金控體系，雙方合作可望進一步深化；此外，玉山投信上半年資產管理規模（AUM）較去年底成長51%，後續透過金控資源整合，也有助於擴大財富管理業務。

法人估計，三商壽今年合約服務邊際（CSM）釋放至損益約36億元，經常性收益約430億元，未來仍有增加空間。玉山金今、明兩年規劃分別注資160億元、60億元，法人預期三商壽TIS年底可達125%；考量玉山金本身盈餘足以支應三商壽資本需求，中期暫無現金增資需求。

銀行本業方面，玉山銀行第二季放款達2.84兆元、年增16.1%，其中企業放款年增20.1%，大型企業及外幣放款分別成長33.9%、29.1%，主要受惠科技業資金需求及海外放款成長。法人預估玉山銀行今年放款可有雙位數年增，2027年再有高個位數年增。另法人看好手續費收入亦可維持成長，上半年財富管理淨手續費收入年增30.7%，預估玉山銀行今明兩年淨手續費收入均可有雙位數成長。

整體而言，玉山金2027年隨銀行本業成長及三商壽整合效益逐步顯現，獲利能力將可望再向上提升。

（圖／資料照）