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台新投信：2017投資三大亮點 拉回即買點
2016-12-01 11:18經濟日報 記者葉子菁╱即時報導
2016年雖然歷經英國脫歐、川普當選美國總統等跌破市場眼鏡的重大政經事件洗禮，全球金融市場表現依然不俗，領頭羊美股續創新高，新興市場也由谷底翻揚。
展望2017年，台新投信投資長莊明書表示，2017年全球變數增多，包括義大利公投後續效應、川普新政成效、英國脫歐啟動里斯本50條、Fed升息以及法國與德國大選等，預期市場震盪進一步加大。
不過，由於2017年全球經濟與企業獲利普遍優於2016年，為股債下檔提供良好支撐，「拉回即買點」是2017年操作的不二法門，以陸股、美國REITS、新興債相對看好，建議優先布局。
莊明書表示，川普當選美國總統後，中國受影響程度相對小，因美國戰略政策的調整受益，成為「黑天鵝」事件下的受惠者，從上證指數在美國總統大選後持續走高可印證。
中國利多頻頻，政策面上包括深港通於2016/12/5正式啟動、基礎建設腳步加快；基本面則受惠PPI轉正，有利相關產業改善獲利；國際化題材上，人民幣納入SDR，有助於未來A股納入MSCI，將大大地提升國際資金的青睞。
在利多匯集下，陸股中長線多頭行情可期，在類股表現上，新興消費股因成長性佳，持續獲資金吹捧，佔陸股市值比重日益提升，建議優先布局。
莊明書指出，美國經濟穩健發展，如就業好轉、景氣復甦等正向循環，將帶動房市趨勢持續向上，提供REITs後市上攻動能。另就評價面分析，2010至2015年，美國REITs歷經四次較大修正，每次修正期約四到八個月，股價修正幅度約20~25%，今年美國REITs自8月開始修正迄今達四個月，回檔幅度達17%，已接近滿足點，目前REITs P/NAV已折價超過10%，深具投資價值。
另外，莊明書表示，新興市場債為後市相對看好的債券市場，利多條件包括：一、實質利率相對較高，礦業景氣復甦更有利新興債表現；二、油價反彈後，能源與新興市場相關債券違約率明顯改善；三、匯率止穩回升，有助降低通膨，新興市場具有降息空間；四、波動率大幅上揚，通常是新興債最佳布局時點。
就長線來看，新興債在新興國家經濟加速成長、融資大門大開、成熟國家負利率促使資金追逐高收益商品等利基下，可望抵消Fed升息的不利因素，長線仍看多，建議短線若遇明顯回檔，可逢低分批布局。