ETF觀點／台美股反向商品吸睛
2016-09-11經濟日報 記者朱美宙整理
周芯瑋（元大投信ETF產品經理）
黑天鵝事件不時出現，建議積極型投資人可考慮台股反向ETF、美股反向ETF，保守型投資人可考慮日股ETF。
首先，以「本益比」來說，英國股市本益比最高，道瓊歐洲次之、再者為S&P500，也就是說這些國家的股市較其他國家偏貴。而香港恆生、滬深300、南韓KOSPI、日經225及台灣加權股價指數的本益比相對較低，較具有價值投資概念。
若以「股利率」來說，台股的股利率高，對於想獲取較高股息的投資人來說具有吸引力。
然而，有幾件國際大事必須特別注意，一為10月的義大利憲政公投、其二為11月美國總統大選，再來則為12月美國聯邦公開市場委員會（FOMC）利率決策會議；一旦發生與市場期待不同的走向時，風險性資產難免動盪。
因此，操作策略為高檔布局反向ETF、回檔布局原型或正向2倍ETF因應，而黃金ETF在股市回檔時亦較有表現機會。由於美國為國際大事件中心所在，且目前S&P500指數位置處於歷史高點附近，高檔可布局S&P500反向1倍ETF，待回檔後轉往布局S&P 500正2或S&P500原型ETF；此外，與美股走勢具有相關性的台灣，在美股回檔時容易受到影響，持有股票的多頭投資人也可以台灣50反1ETF作為避險工具。在12月升息預期升溫的情境下，美元可能走強。