台幣升、貶？台積電預測Q1平均32.5元
2016-10-1414:10 聯合報／簡永祥、陳美君、沈婉玉 報導
•搞金融的悲觀看貶到34元。
•搞製造的台積電用升值做財測基礎。
14日凌晨，美國聯準會一席擔憂美國經濟前景的談話，使美股大跌、亞股重挫，亞幣也跌成一片。新台幣匯率受亞幣影響，昨天終場重貶1.17角，收33.742，創近7年新低。已經有匯銀人士喊出，農曆年前會貶破34元。
但新台幣近期急貶，台積電卻逆勢看升新台幣，昨天的法說會上，公布第一季財報匯率基礎設定為1美元兌32.5元台幣。
外界十分好奇，台積電為何做出與「市場」大相逕庭的預測。
台幣升貶 牽動台積電營運
台積電是標準的外銷導向企業，不僅客戶有高通等國際廠商，報價、收錢也都是用美元計價。曾有分析師估算，新台幣兌美元每貶值1元，台積電的營收最多可以增加3%，毛利率最多可增加0.5個百分點。
以台積電現在一年營收約8400億計算，增加3%就等於多了約250億元，0.5個百分點的毛利率，甚至可讓台積電的毛利率超過50%。
匯率，對台積電當然重要。
因此，台積電資深副總經理暨財務長何麗梅昨天在法說會上表示，儘管市場普遍預期新台幣趨貶，但台積電財務部看的是一整季。她說，依照過去的經驗值，新台幣匯率波動只是短期現象，現在新台幣貶值不代表整季會貶。
何麗梅強調，台積電是製造事業，要以最保守的態度面對匯率波動風險，因此設定32.5兌1美元，相較去年第四季匯率基礎採31.8兌1美元，其實已反映本季新台幣比上季貶值。
把匯率設定高一點，將來若台幣貶，台積電還是會有好的營運，堪稱是保守的財務預測。
中央銀行官員說，美元走勢很難講，央行總裁彭淮南曾說過：「預測匯率就像丟骰子，不是贏就是輸」，預測匯率是非常難的事，所以要保持謙卑。
央行總裁彭淮南曾說：「預測匯率就像丟骰子，不是贏就是輸」。圖／報系資料照
每天在市場的金融業 看得較悲觀
外匯交易員則表示，主要亞洲貨幣上周受到人民幣跳水影響，普遍重貶，本周一則由韓元接棒狂瀉。匯市在冷靜兩天後，昨天受到國際股市大跌衝擊，亞幣競貶再起，新台幣重跌。
「股匯市都出現信心危機，」匯銀主管說，當大家都在貶，新台幣也「易貶難升」，相較於昨天韓元對美元單日大貶0.77%，新台幣只貶1.17角，只能算是「小事一樁」。匯銀人士悲觀預期，台幣匯價農曆年前恐會貶破34元大關。
亞洲貨幣上周受到人民幣跳水影響，普遍重貶。圖／報系資料照
行庫主管：新台幣貶得差不多了
大型行庫財務主管則認為，今年以來亞幣競貶，韓元貶3.37%居冠，新台幣貶2%，已貶贏星幣、人民幣。以央行一向守「穩」的操盤主調來看，除非有新的變數產生，新台幣已經貶得差不多了。
匯率升貶永遠是雙面刃，貶值有利出口，升值有助購買力，各種力量交錯其中，很難看得準。
也因此，何麗梅表示，如果到季底，新台幣匯率維持昨天的收盤價33.742或是更低，對台積電本季營收表現應會趨於正面。如果貶值幅度超過首季預估最高季減2.7%，台積電本季營收表現確實可以達持平，但台積電是屬於製造業，不去猜測新台幣貶值變動風險。