華頓投信楊師銘：別空手！別放空！
【聯合晚報╱楊雅婷】 2009.07.25 02:50 pm
近期在美國企業財報獲利普遍優於市場預期，以及兩岸經貿利多頻傳，激勵台股緩步走揚，指數逐步逼近前波高點，成交量逐漸溫和擴增，但卻有部分投資人開始擔憂台股是否會出現回檔整理的狀況。但台股連續挑戰7000點大關，讓成交量溫和放大，若再加上半年報電子股利多，台股波段仍有多頭可期。投資必須順勢而為，最忌諱逆勢獨行，台股自6月18日的低點6100點反彈至今，指數不斷攀升，近日挑戰前波7084高點，成交量溫和放大，許多類股也創下今年甚至過去數年來的新高點，從種種現象來看，幾乎可以確認台股波段多頭的趨勢已經形成。首先觀察近期台股成交量逐漸自6月19日低量837億回溫至1500 億左右，雖然距離前波高點7084點的2400億巨量仍有一段距離，但以這種量能溫和擴增的態勢，對於台股後市反而更為有利；加上融資餘額在6月回降至2000億之後，至今並未大幅增加，顯見籌碼相對穩定，並未出現量能失控的情形，除非近期國內外政經情勢出現重大利空，否則台股出現大幅回檔的機率並不高，投資人無須預設立場。
而且即便台股短線拉回，指數回擋相信也不會過深，投資人此刻仍應積極建立基本部位，避免行情看回不回而錯失投資機會，尤其這波行情由信心面與資金動能所主導，投資操作尤應避免雙空：空手或放空的逆勢操作策略。
但也提醒投資人，若股市順利站穩7000點，個股表現空間會有很大差異。投資人觀察重點應格外留意政策風向球及實質業績狀況的表現，其中科技類股因全球景氣逐漸好轉，消費信心日漸恢復，6月公布的營收表現普遍優於市場預期，出貨狀況也漸趨穩定。
在淡季不淡、且傳統旺季即將來臨之際，電子產業預期有機會繼續掌握第三季主流大旗，其中又以部份IC設計、遊戲、NB零組件、LED、光學等受惠於新應用及中國內需市場的類股較受矚目。至於下半年接近第四季，隨著MOU與ECFA簽訂的細節與時程表日益明確，市場關注的焦點可能會移轉至直接受惠於兩岸開放政策的金融、資產、營建以及其他傳產類股，尤其是未來在外資、陸資、台資回流的想像下，資產股的價值重估空間令人期待，相信會是台股今年底甚至延伸到明年的另外一場重頭戲。
展望未來，台股的多頭態勢非常的明確，不宜空手等待，至少要建立基本部位；而在投資上還是呈現選股重於選市的局面，掌握類股輪動的步驟會是投資人獲利的關鍵，建議可擇優佈局台股基金，寧可分批進場，切勿空手觀望，以免錯失下一波台股多頭行情。
【2009/07/25 聯合晚報】@ http://udn.com/