〈財經週報-台股盤勢解析〉科技股迎旺季 5G供應鏈看好
2019-08-26 05:30
▓劉博玄
美中貿易戰干擾下台股投資方向
七月底加權指數高檔修正後，上週開始連五日收紅，美股亦在年線與半年線做區間整理，預估台股短線再度大跌機率較低，在下半年科技產業旺季帶動下，加權指數有機會隨著美股表現走高；惟上週加權市場日成交金額並未明顯放大，可待9月1日美國關稅正式實施後觀察市場反應。
跟著美股走 下半年有表現機會
就利率政策看來，全球資本市場還處於寬鬆環境，資金充沛，加上美國經濟景氣成長趨勢不變，只是增速放緩。若美國消費力下半年沒有受到太大衝擊，則美股在盤整過後可望挑戰前波高點，而目前台股與美股連動性較高，在科技股產業旺季支撐下，同樣有機會跟著美股走。
整體來說9月份台股還是值得期待，除了正好進入科技產業旺季外，市場也出現一些利多訊息，包括美國聯準會降息預期升高、蘋果新機發表，以及美國第二波課稅不確定性因素結束等。雖然在多頭後半段指數表現相對震盪，容易受到訊息面影響，但由於台股、美股往上趨勢不變，拉回整理時仍可以伺機找買點進場。
全球貿易戰 台股從中受惠
下半年全球最大變數為美中貿易戰後續發展，台股雖然難免受到衝擊，但是觀察近期台股表現，可以發現相較其他亞洲或新興股市強，主因台廠在美中貿易戰中能獲得轉單效益，且企業體質健康。此外，日韓貿易戰尚在進行中，台灣半導體產業同樣有機會從中受惠轉單效應。在全球貿易戰未歇的氛圍下，台股反而在鮭魚返鄉資金回流、貿易戰轉單等因素下，成為國際上較具資金吸引力的投資環境。
在美中貿易干擾前提下，台股投資方向可分為三大塊，分別為貿易戰免疫股、貿易戰轉單受惠股與長線題材5G供應鏈族群。貿易戰免疫股看好內需消費、生技醫材跟電動自行車等類股。貿易戰轉單受惠族群則可觀察接美國訂單、生產線設置於台灣或東南亞公司，以及中國去美國化所需之半導體及電子零組件供應鏈。
5G題材中長線不變 獲利可期
近期台股投資趨勢，撇除貿易戰政治因素，基本面最強勁產業首選5G供應鏈，以中國及美國為火車頭，全球都在積極建置設備，加上明年主軸5G手機開始推出，預估需求量將大幅成長。由於國際市場變數跟全球景氣放緩，預估台股指數上漲空間不大，可是下半年5G供應鏈股價走勢明顯與大盤脫鉤，個股仍有表現機會。
5G相關族群中，看好銅箔基版（CCL）、砷化鎵（PA）、散熱、高階半導體、IC設計，與LCP 軟板。在明年5G手機大量出貨帶動下，推升營運及獲利表現。同時伺服器族群也有回溫跡象，同樣來自明年5G普及後，對雲端伺服器需求持續擴增。整體看來今年下半年台股主軸將圍繞在科技產業，傳統產業則擔任防禦角色。不過在資金輪動的情況下，還是有表現機會。（作者為瀚亞投信國內投資部主管）