全球REITs魅力十足
2016-07-19 經濟日報 記者張瀞文／台北報導
英國脫歐，導致倫敦房地產價格下滑。不過，基金經理人指出，英國房地產股價已過度反映，出現投資機會。全球利率愈來愈低，地產股及不動產投資信託（REITs）收益率上看4%，極有吸引力。
亨德森遠見全球地產股票基金聯席主管白朗佳（Guy Barnard）昨（18）日來台指出，英國脫歐公投後，全球及亞洲地產股仍上漲，表現優於摩根士丹利資本國際（MSCI）世界指數，只有歐洲地產股下跌。
白朗佳表示，英國脫歐，對經濟的影響要數個月甚至兩年才會明朗，對歐盟其他國家也會產生短期的經濟衝擊，因而影響投資人信心，造成商業及投資決策延後。
白朗佳說，短期內，其他歐洲地產將受惠，包括德國住宅、法國及都柏林辦公大樓、瑞士等。不過，由於英鎊貶值，可能吸引長線的資金伺機買進倫敦物業。
由於投資人陷入恐慌，英國有九檔直接投資房地產的基金陸續宣布暫停交易，據了解，已有兩檔重新開放，但仍有七檔暫時關閉。雖然這些基金都沒有引進亞洲，但白朗佳說，這些基金必須賣出房地產變現，預期房價會因此下跌5%到10%。
不過，白朗佳強調，許多英國地產股的跌幅都已超過10%，反而出現投資機會。因此，十天前，他逢低承接一檔零售物業公司，價格與收益率都很有吸引力。
亨德森遠見全球地產股票基金很早就引進台灣，是亨德森在台的旗艦基金之一，今年以來的漲幅超過7%，最近一個月仍有正報酬。這檔基金目前有五成以上在美股，以防禦性部位為主，基金偏愛槓桿少且資產品質佳的企業。
至於亞太地區，白朗佳說，表現呈兩極化，日本及澳洲REITs表現強，但新加坡面臨供給增加的壓力，中國大陸及香港也不受青睞。即使在日本，REITs今年以來大漲一成多，但大型建商股卻跌價兩成。
白朗佳指出，全球有近12兆美元的公債已是負殖利率，更彰顯REITs收益率的誘人。全球來說，REITs的收益率約在3.8%到4%之間，且企業獲利仍有成長空間，預期未來收益將主導報酬率。