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「這個成交量這麼低，是不是要崩盤了啊？」
這個疑問，成為號子裡的投資人最關切的話題
上半年台股成交量創13年來新低
隨著指數緩步走高，成交量卻逐漸萎縮
在過去我們所學習的理論上，這是標準的價量背離
下圖為台股指數(月)
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資料來源：精誠資訊 富貴贏家
觀察年初以來的走勢，的確符合理論上的價量背離
那麼，價量背離是否代表行情將反轉走跌呢？
也許，深信技術派的投資人都不願相信
市場規則已經逐漸改變了
關於指數的價量背離，相州認為原因如下：
今年以來，雖然外資大買台積電、大立光等權值股的情況下
指數一路推升，但是並未帶動其他類股交易的熱絡
法人越買越起勁，自然人則是越買越沒信心
反映在交易比重上，兩者呈現彼此消長的情況，如下圖
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資料來源：證券交易所
由上圖可觀察到
本國自然人及有交易人數都來到了最低
而外國法人的成交比重卻逐年上升，在今年度來到了最高
少了自然人浮動的籌碼，取而代之的是一群專業外資法人
悲觀的自然人憂心指數高檔不敢進場，樂觀的外資法人則不停加碼
在等不到回檔的情況下，指數便呈現價漲量縮的背離
而這個情況仍在上演中
在寬鬆的資金環境下
投資人形同滿手行李的旅客，只能待在月台無奈地望著末班車行駛遠去
積極的投資人甚至開始布局反向ETF
下圖以元大台灣50反1(00632R)為例
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資料來源：精誠資訊 富貴贏家
去年指數自萬點大幅度修正後
台灣50反向ETF(左圖)的成交量便急遽增長
隨著指數緩步走高、台灣50反向一倍ETF的價格不斷破底
但成交量卻不減反增的情況下
不難觀察投資人對於台股的前景是悲觀的
甚至在套牢的情況下奮力加碼買進反向ETF
自今年初接觸這檔ETF的投資人
也許心裡都有個說不出的苦
「怎麼等半天等不到像樣反彈啊!!!」
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既然低量已成為台股往後的趨勢
那麼追蹤籌碼的重要性將會更顯得關鍵
朋友，既然當不成主力
我們便跟在主力身旁吃香喝辣吧！