2020-05-04 11:07 經濟日報 / 記者周克威／台北報導


台股股東會、除息行情起跑，卻遇新冠肺炎疫情攪局，增添後市不確定性。法人建議，今年除息行情表現可能優於填息行情，選股上，電子表現將優於傳產族群，宜以下半年展望佳的伺服器、5G等族群為主，並小心高現金殖利率陷阱。

去年的台股多在萬點之上游走，但因美中貿易戰打得火熱，仍有二、三成的個股貼息，也就是參與除息、填息行情的中長線投資人，實際上蒙受股價下跌的損失已超過股利所得，尤其今年新冠肺炎疫情打亂全球供應鏈，法人圈對第2、3季產業展望各有多空論調，也為今年的除息、填息行情表現增添不少不確定性。

元富投顧總經理鄭文賢、第一金投顧董事長陳奕光、台新投顧總經理李鎮宇均表示，投資人今年是否參與除息、填息行情，首重產業前景展望、大環境、股價位置等要件。首先，選擇參與除息的股票，現金殖利率最好可以在6%以上。

其次，由於疫情已衝擊全球供應鏈，若上市櫃公司首季營收、獲利的年減幅度在一成以內，意味公司有足夠的體質來抵抗外來變數衝擊，就是可以選擇的標的。

再者，選擇個股所處的產業展望透明度必需高。從台積電等指標公司最新法說會內容，高通第2季展望受惠中國手機需求幾恢復正常等狀況來看，產業透明度較高的宅經濟、遠端受惠的NB、MacBook、iPad、伺服器、雲端，以及5G手機零組件與晶片、記憶體等族群，目前市場共鳴度較高。

也因為疫情變數仍無法全盤掌握，預期今年除息行情將會優於填息表現，而電子又可望優於傳產。最後，大型政府基金代操操盤人並提醒，近年部分公司右手發現金股利、左手卻募集可轉債或現金增資等動作，雖部分企業係著眼於中長期資金規劃等目的，但也出現某些公司實為營造是「高現金殖利率股」的假象，因此，在選擇高現金殖利率股時，需留意募資對股本膨脹效應是否已超過獲利的成長性，避免落入高現金殖利率的陷阱，造成股價下跌的資本損失遠超過股利所得。